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华创证券张瑜：如何理解关税冲击与需求前置的影响？9月进出口数据点评_蜘蛛资讯网

拉美、非洲进口偏强　　3、进口商品：化工矿产进口大幅增长，“硬科技”进口跌幅扩大　　化工矿产进口明显改善。如，9月铁矿砂及其精矿、铜矿砂及其精矿进口同比分别为13.4%、24.4%，8月则分别为-6.2%、13.9%。　　机电产品进口中，中间品偏强。如，9月集成电路、二极管及类似半导体期间进口同比分别为14.1%、9.9%，8月则分别为8.4%、-1.5%。　　跟踪“硬科技”的自动数据处理设备及其

　心动公司（02400）发布公告，于2025年10月20日，公司根据购股权计划向若干合资格参与者授出合共14.37万份购股权，以认购公司每股面值0.0001美元的普通股。责任编辑：卢昱君

期间，当时以2210万美元购入196枚比特币。周一，该公司股价上涨超2%，收于359.69美元，而标普500指数同期上涨0.4%。　　过去一周，比特币的涨势异常强劲。全球最大加密货币在周末突破12.5万美元大关，周一一度触及12.6273万美元的新高。根据CoinDesk数据，过去7天比特币累计上涨9.9%，过去30天涨幅更达14.2%。截至美东时间周一下午，比特币24小时内再涨2.5%，报12.

、展望明年，目前最令市场担忧的全球贸易需求风险因素有二——关税影响逐渐显现以及需求前置现象逐渐消退。对于关税的冲击，核心是β风险（关税冲击→美国需求崩盘→全球贸易需求衰退风险）会否爆发，目前来看，虽然近期中美关税摩擦烈度边际增加，但β风险或仍较低，不考虑关税额外冲击的金融周期指标显示未来9-12个月全球工业生产周期是温和复苏的。对于需求前置的影响，重点观察欧美：其或均未从中国抢进口，欧盟整体也没有

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发布时间：00:32:32